路透中国财经新闻一周回顾：打出救市组合拳

　　将于下周结束的10月，对全球股市来说，是“一个可怕的10月”，不包含昨日的暴跌在内，截至10月25日，单是亚洲股市，今年已经蒸发 了5万亿美元。

　　饱受广泛贸易紧张局势和保证金追缴问题拖累、今年表现位居全球末列的中国市场，也陷入低迷。连去年股价暴涨，为分析师所青睐的中 国白酒股，在市场传言该行业税费将发生变化以及报道称政府计划抑制酒类消费之际，也“醉倒”了。10月23日当天，A股19只白酒个股中， 18只下跌。板块市值蒸发超1100亿（人民币，下同，219亿新元）。

　　其中，全球市值最高的白酒生产商贵州茅台的股价在2017年涨了一倍多。但该股10月23日创下了2015年中国股市泡沫破灭以来的最大跌幅 ，其市值已从6月顶峰回落了约450亿美元。

　　贵州茅台是沪深300这个大盘股指数的第二大权重股，因此它的下跌加剧了中国市场头上的压力。白酒股24日继续下跌，贵州茅台一度跌 4.5%。

　　为支撑股市，中国高层领导上周末曾接力信心喊话，沪深股市本周一（22日）双双上涨逾4%，但反弹却未能在隔天延续，23日沪深两市指 数因美国隔夜股市大跌而再度重挫2%以上。

钱进股市

　　当天有报道称，专家认为，官员喊话救市只能暂时缓解，中国经济内忧外患，投资者失去信心。彭博对过去三年股市大跌引发官方喊话后 一个月内上证综指的表现进行分析发现，2015年“股灾”以来，官方出面表态打气一个月后，基准股指无一例外地跌破了喊话前的水平。

　　市场分析师也表示，只是官方口头支持，倘若缺乏实际的大额资金入场并出台连续性政策，投资者未必会买账。

　　确实，本周有关国资“钱进”股市的消息持续传来，中国股市也走出相对持稳行情。昨日，沪综指小跌0.19%，本周累计收升1.9%。

　　据瑞银证券最新策略报告估算，目前A股整体处于股权质押的市值约为4.2万亿元，占A股总市值的10%，A股自由流通市值的26%。其中，约 有8000至9000亿元市值的股票已跌至平仓线附近，占A股总市值约2%，以及A股自由流通市值约5%。

　　中国官方在过去一周里，最具体的救市动作就是安排“钱进股市”。例如，中国金融监管部门近期制定了化解股票质押风险的“组合拳” ，除了险资可设立专项产品外，证监会还将鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金， 帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。

　　银保监会周四发布通知称，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提 供长期融资支持。

　　10月23日晚间，中国证券业协会宣布将推出千亿元规模的资产管理计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。

　　另外，继中国深圳证交所宣布将发10亿元的2018年纾困专项债，化解上市企业因股票质押而出现的流动性困难问题后，上海证券交易所昨 日也宣布，上证所昨日发行首单纾困专项债。发行规模8亿元，募集资金主要用于支持优质民营科技上市公司发展，纾解上市公司股权质押风 险。

国家队基金维稳

　　与此同时，2015年7月“股灾”期间成立，五只规模各为400亿元的国家队基金，包括招商丰庆A、易方达瑞惠、南方消费活力、嘉实新机 遇和华夏新经济，今年三季度均出现大额赎回，股债等投资已清仓，基本处于待清盘状态。

　　这五支基金被中国媒体称作2015年股灾的救市基金，它们的清盘引发了投资者对政府会如何应对今年股市失血3万亿美元局面的疑问。据 彭博社报道，知情人士透露，“国家队”最近一直在有针对性地买进股票，以维护股市稳定。他们称，上周五和周一，“国家队”买入大盘股 ，本周四则买进了券商和房地产股。

　　此前，中国央行货币政策委员会委员马骏就认为，中国政府在政策层面将推出一些提升市场信心的举措。他周一在提供给彭博的新闻稿中 表示，资本市场的资金供给应该会通过国家队进场、保险和银行理财资金入市、上市公司回购等举措得到改善。

　　马骏说，一些地方政府开始对上市企业提供流动性支持的举措，也会帮助缓解这些企业面临的资金链压力。与此同时，在解决民营企业融 资难问题方面，近期也会有一些实质性的措施。他预计，监管部门将明确对银行的尽职免责要求，并实施其他一些政策。

　　他表示，减税将是对经济的“一大利好”，明年减税、减费的力度有望达到甚至超过1%的中国国内生产总值（GDP）。

　　其实，继最近提高了个人所得税基本减除费用标准后，中国上周六又公布了涵盖赡养老人、教育、医疗及房贷等支出，范围广泛的个税专 项附加扣除暂行办法，这一举措被认为是对经济增长的一个重大利好。因为此举可能会对资金形势紧张的中国经济构成支撑，并在贸易战加剧 之际提振经济增长。

　　中国高级官员一直在寻求重振对世界第二大经济体和中国股市的信心。继此轮打出的“组合拳”后，若中美贸易战缓解仍无期，股市及经 济仍陷动荡，预料还将会有“重拳”出击。